Формирование рынка цб
.Становление фондового рынка в России стало возможным благодаря реализации рыночных реформ, проводимых с начала 1990-х, российским правительством. Как известно, фондовый рынок необходим как для эмитентов так и для инвесторов: одним для того чтобы определять текущую рыночную стоимость своих акций, проводить эмиссию, распыляя собственность своего предприятия, другим для того чтобы инвестировать свои средства, покупая эту собственность, и получать доход от ее эффективного функционирования.
Бурное развитее фондового рынка, со стороны эмитентов, началось после окончания первых этапов приватизации, когда на рынке стали появляться акции только что приватизированных предприятий. К настоящему моменту их насчитывается несколько сотен в Российской торговой системе (РТС), однако только малая их часть стала ликвидной. На ровне с корпоративными бумагами, с 19
93 года начинают появляться государственные ценные бумаги, продвигаемые Министерством Финансов. История этих бумаг, служивших исключительно для финансирования дефицита бюджета, обрывается к августу 1998 года, когда правительство отказалось погашать свои ценные бумаги, реструктуризировав их и вызвав тем самым неуверенность у инвесторов относительно развития фондового рынка. Как свидетельствует история объемы торгов снизились ошеломляюще стремительно в две сотни раз: с 200 до 1 миллиона долларов США в день, однако по прошествии полутора лет рынок несколько оживился достигнув среднего объема торговли в 7-14 миллионов долларов США.С развитием фондового рынка в России начали формироваться его институциональные агенты в виде профессиональных участников, занимающихся оказанием услуг по покупке продаже ценных бумаг, управлению денежными средствами на фондовом рынке, предоставлению консультаций о состоянии тех или иных эмитентов. К настоящему моменту эти структуры в виде брокерских контор и дилерских центров уже сформировались и имеют относительно солидный опыт работы. Помимо этих участников, на российском фондовом рынке появились и инвестиционные компании, придерживающиеся долгосрочных инвестиций, такие как паевые инвестиционные фонды и инвестиционные банки, имеющие определенную долю в банковском портфеле в виде ценных бумаг.
Рядовые вкладчики с начала 1990-х предпринимали попытки вложения своих денежных средств в различного рода ценные бумаги, предлагавшиеся разными инвестиционными организациями. По прошествии некоторого времени, какие-то из этих организаций показывали неплохие результаты работы, другие же влекли жалкое существование, третьи, самые многочисленные, разорились или исчезли с деньгами вкладчиков, что стало возможно благодаря слабо проработанному законодательству о ценных бумагах. Такой ход событий насторожил рядовых вкладчиков, перенаправив их либо в другие инвестиционные компании, либо, заставив их самостоятельно выйти на фондовый рынок в качестве инвестора. Этому способствует сегодняшнее состояние фондового рынка, которое открывает большие возможности для рядовых инвесторов, чем пять лет назад, более того, благодаря развитию и удешевлению телекоммуникаций и связи появились реальные возможности размещения собственных сбережений на фондовых рынках США, на международном валютном рынке FOREX.
Однако следует задаться вопросом
: насколько эффективны такие вложения, легко ли работать и быть рядовым инвестором? Для ответа на эти вопросы первоначально стоит рассмотреть и классифицировать всех профессиональных и рядовых инвесторов, относительно их возможностей работы на фондовом рынке, их капитале и способах принятия торговых решений.